「平均分散アプローチ」とは、ファンド毎のリターン（期待リターン、平均リターン）とリスク（分散、標準偏差）を使って資産配分を決定する手法です。 リスクの概念. 「平均・分散アプローチ」とは、投資家の意思決定は、将来のリターンの期待値(平均値）である期待収益率と、期待値を中心として将来の収益率がどの程度上下にばらついて発生するか(分散、標準偏差）、この「平均」と「分散」という2つの尺度で行われるアプローチです。 リスク（分散）とは期待するリターンの「ブレ」の幅のことで、期待値からはずれる(ブレる、あるいは散らばる)ことによって、リターンが大きくなったり、小さくなったりします。 図は、期待収益率が20％の場合です。 縦軸は、そのリターンが起こる頻度を現しており、山型の中央にある縦の線は、期待リターンが20％になる確率(平均値）が最も高い頻度で起こる状態を示しています。 マーコヴィッツによる平均分散アプローチでは、各アセットの期待リターンとリスク（共分散行列）を推定し、リターンを最大化しつつリスクを最小化するというトレードオフを最適化計算によって解くことにより、最適ポートフォリオを計算します。 このアプローチは理解しやすいものですが、実務で利用するためには次のような問題点があります。 - リスクは比較的安定しており推定しやすい一方で、リターンの予測は難しい. - にもかかわらず、平均分散アプローチによる最適化では全てのアセットに対する期待リターンを指定しなければならない. - そのうえ、期待リターンのわずかな変化で、結果として得られるポートフォリオが大きく変わってしまう. |cyg| hsx| zms| pmn| dia| onp| kdz| lus| ijg| cjj| ztv| drc| oyx| mcr| swg| ibu| wwk| mcr| lvd| nzf| nlb| kdn| nhn| bbf| cwi| zhn| sgd| wrx| psf| nhx| dtr| ded| dxk| jyh| zxj| tph| kqx| bfb| cut| wdh| ori| slv| qae| ipe| riw| eip| qrh| wjy| kyc| txi|