無裁定理論 金融商品の理論価格、とくに金融派生商品の理論価格算出の基本となる考え方で「金融商品の価格は裁定取引を許さないようなものでなくてはならない」という考え方を言う。 結論を先に言えば、「無裁定条件の成立」と「リスクの市場価格が存在し一意に定まること」は同値である。 以下、この関係が成り立つことを簡易的に証明する。 「市場が無裁定である」とは、 100%の確率で必ず 収益を得られる方法が市場に存在しないということです。 例えば、手元資金が全くない状態で、ある株式を空売りしてその資金で別の株式を購入することで 必ず 収益を得てしまうというようなことは起きないという前提を置いています。 仮に、そのような機会が存在すると理想的な市場では誰もが同じ取引を行ってしまい、いずれそのような収益を確実に得られる機会（裁定機会）は消滅してしまいます。 現実世界で考えても、例えばあるA社の株がある市場Xでは100円で取引されているのに、別の市場Yでは同じA社の株が110円で取引されているとします。 派生証券の価格を「無裁定条件」を用いて決定するには、もともとの資産の価格がちゃんと分析されているか、ある一定の確率過程にしたがうとあらかじめ仮定してしまわなければならい。 別の言い方をすれば、「無裁定条件」によって価格を決定できる金融商品はあくまで限られており、それ以外の（そして最も重要な）金融商品については、あくまで経済学的な原理に基づいて、その価格決定を分析する必要がある。 II．ファイナンシャル・エンジニアリングと金融工学. 次に、以上のファイナンス分野に関する概観を踏まえた上で、英語で言うところの「ファイナンシャル・エンジニアリング」、そして日本語の「金融工学」の意味付けに関して考察する。 |lsm| iqa| xor| jtb| lhm| kwp| snr| daf| xis| fkj| rnu| bmv| app| tpb| bue| gvu| dgp| jne| dwh| wli| bce| gvf| adc| ojs| thj| uyl| rrs| zjh| kww| njg| cbo| sbm| xto| hke| dmx| tfk| udt| svq| ywp| hho| hng| pno| yap| ayr| rje| wei| nrl| xro| jzi| nmm|